№9 в серии блогов «LEI Lightbulb» — Ценность LEI при регулировании криптоактивов

В связи с крахом биржи FTX генеральный директор GLEIF Стефан Вольф делает акцент на том, что код LEI необходимо в обязательном порядке применять в нормативно-правовой базе, регулирующей деятельность криптовалютных бирж и бирж цифровых активов.

---

---

Среди всего шума, вызванного крахом криптовалютной биржи FTX, можно услышать отголоски истории. Призывы к повышению прозрачности в отношении субъектов, стоящих за криптобиржами и участвующих в их работе, явно перекликаются с призывами «Большой двадцатки», прозвучавшими около 15 лет назад, после краха компании Lehman Brothers в 2008 году и последовавшего за ним мирового финансового кризиса.

На тот момент «Большая двадцатка» пыталась решить проблему непрозрачности рынка внебиржевых (OTC) деривативов в глобальном масштабе, вследствие чего ее представители одобрили решение Совета по финансовой стабильности о создании фонда GLEIF и Глобальной системы LEI. Бесспорно, это решение позитивно повлияло на данную ситуацию: более двухсот нормативных актов в 23 юрисдикциях по всему миру обязали юридические лица, работающие на рынках капитала, использовать код LEI, и в настоящее время во всем мире активно используются более двух миллионов кодов LEI, доступных для всех заинтересованных сторон, начиная от регулятора до любознательного потребителя, в результате чего обеспечивается беспрецедентный уровень прозрачности в отношении идентификации и структуры собственности юридических лиц в глобальном масштабе.

Улучшение принципов глобального регулирования в целях предотвращения очередного системного кризиса положительно отражается на жителях всех стран мира.

Крах FTX заставляет обратить внимание на возможность использования этой системы для достижения тех же целей на подвергающемся критике рынке торговли криптовалютами и цифровыми активами. Если бы в новых системах регулирования криптовалют, возникающих по всему миру, использование кодов LEI было обязательным (как в случае с внебиржевыми (OTC) деривативами), мы бы без труда достигли тех же целей в интересах всех участников.

Почему для достижения этой цели подходит только код LEI? Во-первых, в современном цифровом мире с множеством юрисдикций поддерживать финансовую стабильность на должном уровне и бороться с отмыванием денег позволяет лишь надежный, качественный признанный во всем мире идентификатор. Код LEI отвечает всем этим требованиям. Более того, в качестве стандарта ISO с открытой идентификацией код LEI может облегчить законные транзакции с цифровыми активами как поставщикам услуг, так и эмитентам криптоактивов, помогая им избежать ошибок, характерных для традиционных торговых платформ, которые заключаются в отсутствии совместимости, минимальных возможностях оценки рисков на разных торговых платформах, доступных участникам финансовых рынков, а также ограниченных возможностях для органов финансового надзора по обмену информацией о конкретных организациях. Это именно те недостатки, которые преступники используют на сегодняшних финансовых рынках для осуществления незаконных транзакций.

Регулирование в Европе

Конкретные шаги по регулированию наиболее очевидны в ЕС. В этом регионе регулирование рынков криптоактивов (MiCA) впервые объединяет криптоактивы, эмитентов криптоактивов и поставщиков услуг криптоактивов в рамках единой нормативно-правовой базы с конечной целью защиты интересов потребителей. Данный закон уже согласован, но еще официально не опубликован и ожидается в ближайшее время.

Активное развитие также наблюдается в другой области регулирования — порядке налогообложения поставщиков услуг в сфере криптоактивов. В октябре 2022 года Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) завершила разработку собственной системы отчетности по криптоактивам, а также поправок к Общему стандарту отчетности. В число официальных идентификаторов поставщиков услуг криптоактивов ОЭСР включила и код LEI. Европейский Союз отразил это в предложенной Директиве об административном сотрудничестве (DAC8), вводящей правила обмена налоговой информацией о криптоактивах между государственными налоговыми органами.

Это свидетельствует о том, что в ЕС формируется более широкая экосистема мониторинга поставщиков услуг криптоактивов. Поставщики услуг должны идентифицировать себя с помощью кода LEI при проведении транзакций, и этот же самый идентификатор необходимо сообщить налоговым органам. Это упрощает сверку налоговой информации, которую предоставляет поставщик услуг криптоактивов, и упрощает обмен информацией между финансовыми рынками и налоговыми органами. Фонд GLEIF считает реализацию и демонстрацию данной экосистемы в ЕС весьма дальновидным решением, которое необходимо развивать, чтобы обеспечить эффективный мониторинг поставщиков услуг криптоактивов.

Регулирование в США

В США подобной нормативно-правовой базы пока нет. Тем не менее, в данный момент ведутся дебаты относительно обязанностей Комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFCD) касательно того, кто будет осуществлять нормативный надзор за внебиржевым рынком торговли криптоактивами, когда такая система будет создана. В знак того, что две крупнейшие финансовые юрисдикции мира соответствуют единым стандартам, США могут использовать коды LEI для идентификации поставщиков услуг криптоактивов и эмитентов, тем самым дополнительно укрепив позиции кода LEI. Это позволит соответствующим органам без труда обмениваться информацией о поставщиках услуг криптоактивов, которые предоставляют услуги в обеих юрисдикциях, что также поможет внести существенный вклад в более широкую экосистему.

Включение кода LEI в новые правила и нормативы поможет уравнять условия для всех поставщиков услуг криптоактивов в различных юрисдикциях. На данный момент в мире нет единой процедуры, позволяющей определить, зарегистрирован ли один и тот же поставщик криптоуслуг в нескольких регулирующих органах, не совершая большого количества различных операций вручную. Из-за этого ни государственные органы власти, ни участники глобальной финансовой системы не могут действовать с абсолютной уверенностью. Если все юрисдикции будут идентифицировать зарегистрированных поставщиков услуг криптоактивов и других посредников с помощью кодов LEI и надзорные органы будут постоянно обмениваться кодами LEI между собой, сформируется финансовая экосистема, основанная на цифровых технологиях. Это ускорит мониторинг, повысит его эффективность и снизит нагрузку на частный сектор в части соблюдения законодательства. Это единственный способ предотвратить регулятивный арбитраж и закрыть бреши в мировой финансовой системе.

В серии блогов фонда GLEIF под названием «LEI Lightbulb» освещается степень распространения и поддержки кода LEI в общественном и частном секторах, в самых разных странах и областях использования, а также рассказывается, какие отраслевые лидеры, регулирующие органы и организации поддерживают код LEI и с какой целью. Демонстрируя, как успех, возникший на мощной правовой основе, обеспечивает широкую общественную поддержку сторонников дальнейшего регулирования кода LEI и его добровольного принятия в новых и в уже существующих целевых областях, фонд GLEIF надеется рассказать как об имеющихся, так и о потенциальных преимуществах, которые «единый общий идентификатор» сможет предоставлять коммерческим организациям — независимо от их сферы деятельности — на уровне всего мира.

---