#9 dalam Seri Blog LEI Lightbulb - Nilai LEI dalam Regulasi Aset Kripto

Menyusul runtuhnya FTX, CEO GLEIF, Stephan Wolf, menyoroti nilai mandat penggunaan LEI dalam kerangka peraturan yang mengatur pertukaran mata uang digital dan aset digital.

---

---

Di tengah semua kebisingan yang dibuat oleh runtuhnya pertukaran mata uang kripto, FTX, gema dari sejarah dapat didengar. Seruan untuk transparansi yang lebih besar kepada para pelaku di belakang dan yang terlibat dalam pertukaran kripto jelas menyampaikan hal yang senada dengan yang disampaikan oleh G20 sekitar lima belas tahun yang lalu, setelah runtuhnya Lehman Brothers tahun 2008 dan krisis keuangan global berikutnya.

Saat itu, dalam mengejar solusi dunia untuk masalah ketidakjelasan di pasar derivatif Over-The-Counter (OTC), G20 mendukung Dewan Stabilitas Keuangan untuk menciptakan GLEIF dan Sistem LEI Global. Dampak positif dari keputusan ini tidak terbantahkan: lebih dari dua ratus regulasi di 23 yurisdiksi di seluruh dunia telah mengamanatkan penggunaan LEI oleh badan hukum yang bergerak di pasar modal, dan lebih dari dua juta LEI sekarang digunakan secara aktif secara global, dapat diakses oleh pihak mana pun yang berkepentingan - mulai dari regulator hingga konsumen yang ingin tahu - menghasilkan tingkat transparansi yang belum pernah terlihat sebelumnya ke dalam struktur identitas dan kepemilikan badan hukum, di mana pun.

Warga negara di seluruh dunia mendapat manfaat dari kepedulian terhadap regulasi global untuk mencegah krisis sistemik lainnya.

Runtuhnya FTX membawa fokus yang tajam pada kesempatan untuk menggunakan sistem ini untuk mencapai tujuan yang sama di pasar yang penuh persaingan untuk mata uang kripto dan perdagangan aset digital. Jika LEI diamanatkan dalam kerangka kerja regulasi kripto yang sedang berkembang di seluruh dunia, seperti halnya untuk derivatif OTC, tujuan yang sama dapat dicapai dengan cepat, demi kepentingan semua orang yang terlibat.

Mengapa LEI cocok secara unik untuk upaya ini? Pertama, hanya pengenal yang konsisten, berkualitas tinggi, dan diakui secara global yang dapat secara memadai mendukung stabilitas keuangan dan mengatasi antipencucian uang di dunia digital multiyurisdiksi saat ini. LEI memenuhi seluruh persyaratan tersebut. Selain itu, sebagai standar ISO identitas terbuka, LEI dapat memfasilitasi transaksi aset digital yang sah dari penyedia layanan dan penerbit aset kripto dengan membantu mereka menghindari kesalahan yang dibuat oleh pasar tradisional – yaitu kurangnya interoperabilitas, kemampuan minimal untuk peserta pasar keuangan untuk menilai eksposur lintas pasar, dan kemampuan terbatas pengawas keuangan untuk berkomunikasi pada entitas tertentu. Ini adalah kekurangan yang dieksploitasi oleh penjahat di pasar keuangan saat ini untuk melakukan transaksi terlarang.

Regulasi di Eropa

Pergerakan menuju regulasi paling terlihat di UE. Di sana, regulasi tentang Pasar Aset Kripto (MiCA), untuk pertama kalinya, menyatukan aset kripto, penerbit aset kripto, dan penyedia layanan aset kripto di bawah kerangka peraturan tunggal, dengan tujuan akhir untuk melindungi kepentingan konsumen. Teks ini telah disetujui, tetapi belum dipublikasikan secara resmi dan diharapkan dalam waktu dekat.

Bidang peraturan lain yang berkembang adalah bagaimana mengenakan pajak kepada penyedia layanan aset kripto. Pada bulan Oktober 2022, Organisasi Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi (OECD) menyelesaikan Kerangka Kerja Pelaporan Aset Kripto dan Amendemen terhadap Standar Pelaporan Umum. OECD mengakui LEI sebagai salah satu pengidentifikasi yang diterima untuk mengidentifikasi penyedia layanan aset kripto. Uni Eropa mencerminkan pengakuan LEI ini dalam usulan Arahan Kerja Sama Administrasi (DAC8), yang memperkenalkan aturan untuk pertukaran informasi pajak atas aset kripto di antara otoritas pajak nasional.

Hal ini menunjukkan bagaimana ekosistem yang lebih luas untuk pemantauan efektif penyedia layanan aset kripto muncul di UE. Penyedia layanan harus mengidentifikasi menggunakan LEI saat memfasilitasi transaksi dan pengidentifikasi yang sama ini harus dilaporkan kepada otoritas pajak. Hal ini memungkinkan rekonsiliasi yang lebih mudah dari informasi pajak yang dilaporkan oleh penyedia layanan aset kripto dan komunikasi yang lebih mudah antara pasar keuangan dan otoritas pajak. GLEIF memuji UE atas implementasi visioner dan demonstrasi ekosistem yang perlu dikembangkan untuk memungkinkan pemantauan yang efektif terhadap penyedia layanan aset kripto.

Regulasi di A.S.

Di A.S. belum ada kerangka kerja regulasi seperti itu. Namun demikian, perdebatan sedang berlangsung mengenai tanggung jawab Komisi Sekuritas dan Pertukaran (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFCD) tentang siapa yang akan memiliki pengawasan terhadap regulasi pasar perdagangan aset kripto OTC, ketika saatnya tiba. Di sini, untuk menunjukkan persatuan antara dua yurisdiksi keuangan terbesar di dunia, A.S. memiliki peluang untuk memanfaatkan LEI untuk mengidentifikasi penyedia dan penerbit layanan aset kripto, dan selanjutnya memperkuat proposisi LEI. Ini akan memungkinkan otoritas masing-masing untuk dengan mudah berbagi informasi tentang penyedia layanan aset kripto yang menyediakan layanan di kedua yurisdiksi, sekali lagi memberikan kontribusi penting bagi ekosistem yang lebih luas.

Memasukkan LEI dalam kebijakan dan regulasi yang muncul akan membantu menyamakan kedudukan bagi semua penyedia layanan aset kripto di berbagai yurisdiksi. Saat ini, tidak ada cara global (tanpa intervensi manual yang signifikan) untuk menentukan apakah penyedia layanan kripto yang sama terdaftar di beberapa regulator. Hal ini menyebabkan ketidakpastian bagi otoritas nasional serta semua partisipan dalam sistem keuangan global. Jika semua yurisdiksi mengidentifikasi penyedia layanan aset kripto yang terdaftar dan perantara lainnya melalui LEI, dan LEI secara konsisten dipertukarkan di seluruh otoritas pengawas, hasilnya adalah ekosistem keuangan yang diaktifkan secara digital. Hal ini akan memungkinkan pemantauan yang lebih cepat dan lebih efisien serta mengurangi beban kepatuhan bagi sektor swasta. Hal ini adalah satu-satunya cara untuk mencegah ketimpangan regulasi dan celah dalam sistem keuangan global.

‘Seri Blog LEI Lightbulb’ dari GLEIF bertujuan untuk menjelaskan luasnya penerimaan dan advokasi LEI di seluruh sektor publik dan swasta, geografi, dan kasus penggunaan dengan menyoroti pemimpin industri, otoritas, dan organisasi mana yang mendukung LEI dan untuk tujuan apa. Dengan mendemonstrasikan bagaimana kesuksesan yang diperoleh dari akar peraturan yang kuat memunculkan gelombang pendukung untuk regulasi LEI lebih lanjut dan adopsi LEI secara sukarela di seluruh aplikasi baru dan yang sedang berkembang, GLEIF berharap untuk mengedukasi baik nilai potensial saat ini maupun masa depan bahwa 'satu identitas global' dapat bermanfaat bagi bisnis, apa pun sektornya, di seluruh dunia.

---